28 de junio de 2019

Datos sectoriales adelantan débil Imacec de mayo

Si bien las sorpresas de la minería y manufacturas se compensan, los resultados conocidos hoy nos llevan a revisar marginalmente nuestra proyección de Imacec para mayo, hasta 2,3%.

La producción minera registró una variación de -2% a/a en mayo, incidida por una menor intensidad tanto en la extracción como en el procesamiento de cobre. El indicador –que en la primera parte del año se vio afectado por factores climáticos y problemas en faenas específicas- completó cinco meses de retrocesos interanuales, lo que en el margen estaría siendo explicado por la baja ley del mineral, a lo que se suma los menores precios del cobre. En junio, el desempeño de la minería se verá afectado por la paralización de Chuquicamata, la que redundaría en 2 pp. de menor crecimiento para el sector.

Por su parte, la industria manufacturera se expandió 1,9% a/a, ubicándose por sobre las expectativas del mercado (Santander: -0,4%; Bloomberg: 0,3%). Si bien el resultado fue mejor que lo observado en meses previos (abril: -1,4% a/a), estuvo fuertemente incidido por una expansión de 25% en la división de sustancia y productos químicos. El sector alimentos y bebidas, que durante 2018 aportó dinamismo a las manufacturas, se contrajo por segundo mes e incidió -1,1 pp, fenómeno que va de la mano de la debilidad registrada por el consumo en lo más reciente.

Si bien las sorpresas de la minería y manufacturas se compensan, los resultados conocidos hoy nos llevan a revisar marginalmente nuestra proyección de Imacec para mayo, hasta 2,3%.